La película de Willy Wonka y la Fábrica de Chocolate, lanzada en 1971, nos cuenta la historia de Charlie Bucket, un niño pobre que vive con sus cuatro abuelos (que comparten una cama gigante, por alguna razón) y cuatro niños de diferentes partes del entorno. Los cinco niños consiguieron una entrada dorada -de manera honesta o no- que les permite recorrer la fábrica de Wonka. La película es tan frenética que incluso las últimas semanas pueden parecer aburridas.
Todos sabemos que Charlie es uno de los afortunados que encontró una entrada dorada y pudo participar del tour, con una posibilidad de uno en cinco de ganar un suministro de chocolate de por vida. En caso de que nunca hayas visto la película (o tengas más de 50 años y no te acuerdes), los otros cuatro afortunados ganadores fueron: (1) el infame Augustus Gloop, caracterizado como un niño glotón y egoísta; (2) la malcriada y mezquina Veruca Salt; (3) la loca Violet Beauregarde, adicta a la goma de mascar; y finalmente (4) el obsesionado con la televisión, Mike Teavee. Estos personajes, junto con Charlie, forman el grupo que recorre la fábrica y puede ganar el suministro de chocolate de por vida. La selección del elenco no solo es obvia, sino que también es increíble de alguna manera. Cabe destacar que de los cinco "ganadores", Charlie fue el único que solo compró una barra de chocolate. El abuelo Joe está tan emocionado con el hallazgo que salta de la cama por primera vez en muchos años. Por muy extraño que parezca, me hace pensar en el entorno actual. El concurso que Willy Wonka diseña está realmente hecho para tentar y, atrapar a cada uno de los niños que caen en sus bajos instintos. Esto parece una metáfora perfecta para los mercados financieros actuales, que, para mí, parecen estar atrapados en sus "bajos instintos".
Ten paciencia: puede ser una exageración, pero creo que disfrutarás de mi argumento.
El primero en caer es Augustus Gloop.
Como recordarás, los niños entran en la maravillosa y misteriosa fábrica de chocolate a través de una puerta que los lleva a un jardín mágico de dulces comestibles y golosinas de chocolate. Augustus es el glotón y de inmediato comienza a beber del río de chocolate. Pronto, se cae y finalmente es succionado por el desagüe y expulsado. Willy Wonka no parece tan sorprendido, pero está decepcionado de que Augustus haya contaminado el chocolate.
¿Cuál es el Augustus Gloop de hoy? Creo que es el mercado de valores. Las valoraciones son altas y todos están bebiendo del río de chocolate. Examinemos primero los principales índices. El Promedio Industrial Dow Jones se encuentra en aproximadamente 26x, el S&P en alrededor de 30x y el NASDAQ en 68x ganancias. Tal vez eso no te parezca tan extravagante, pero considera solo un par de los grandes nombres en las noticias últimamente, por ejemplo, Door Dash (DASH), que recientemente tuvo una OPI. Tiene ganancias negativas. De hecho, su precio actual es de alrededor de $162 por acción, mientras que en realidad está "ganando" (perdiendo) -$74 por acción. Ni siquiera puedes calcular una relación P/E para esta acción porque con ganancias negativas, eso es indefinido. Otra empresa con lo que podría ser una valoración glotón es TSLA. Si bien en realidad tiene ganancias, se negocia a un múltiplo de 326 veces. Si eres como yo, probablemente estés cansado de las videollamadas, pero el mercado de valores debe pensar que se van a multiplicar muchas veces desde aquí. ¿Por qué digo eso? Porque la acción (ZM) se cotiza a 235x ganancias. Ya entiendes la idea; simplemente no tiene sentido racional. Podría dar muchos otros ejemplos. Como dicen, hay toros, osos y cerdos, y los cerdos generalmente son sacrificados. Pobre Augustus; al menos, ¡tomó el camino fácil: a través de la plomería y hacia la sala de fudge!
La segunda en caer es Violet Beauregarde.
A Violet le encanta masticar chicle. El Sr. Wonka les muestra a los niños restantes un taller donde se está desarrollando el increíble Gobstopper Eterno. El Gobstopper Eterno promete una comida completa de sabores y está destinado a durar para siempre. Les advierte a los niños que el producto aún no se ha perfeccionado, pero como la mayoría de ustedes saben, Violet no puede resistir y se mete un trozo del increíble Gobstopper en la boca. Desafortunadamente, el postre de pastel de arándanos la hace explotar como un arándano, y la sacan para que la expriman.
Los Violets de hoy son los SPAC. En un entorno "normal", si alguien se te acercara y te ofreciera una inversión en una empresa fantasma que no tiene pautas ni propósito excepto invertir en una empresa aún desconocida, te reirías. El nombre solo debería darnos una indicación de lo que supuestamente van a hacer estas "empresas": Compañía de Adquisición de Propósito Especial. Según lo definido por las autoridades fiscales, son corporaciones fantasma de "cheque en blanco" diseñadas para llevar empresas al mercado público sin pasar por los protocolos tradicionales de OPI. ¿Significa esto que todos resultarán ser malas inversiones? No, como descubrió Violet con el Gobstopper, los primeros cursos fueron deliciosos ... fue solo el pastel de arándanos lo que la acabó. Sospecho que el inventario actual de SPAC presentará más de unos pocos errores de postre.
Charlie y el abuelo Joe casi lo pierden en la sala de levantamiento burbujeante (más sobre eso en un momento).
En la Sala del Ganso Dorado, Veruca Salt es la siguiente en caer por el tubo.
Veruca es una niña mezquina. En realidad, me sorprende un poco que no se haya ido antes. Su principal defecto es la codicia, algo que impulsa muchas decisiones hoy en día.
Veruca, para mí, podría vivir en varias de mis publicaciones recientes discutiendo sobre aquellos que venden opciones realmente baratas sin medir su costo con el tiempo. Los inversores que han perseguido esos pocos puntos básicos adicionales vendiendo opciones baratas son como Veruca. ¡Quieren más ingresos, ahora! Pero en realidad no han considerado los riesgos y, desafortunadamente, al igual que Veruca, es probable que los envíen por la chimenea de basura. No será bonito.
El último en caer es Mike Teavee, obsesionado con la televisión.
Por cierto, por primera vez, me di cuenta de que su apellido Teavee es una conexión con T.VI. Aprendo algo nuevo cada día.
Mike toma la desafortunada decisión de teletransportarse a sí mismo de su tamaño completo a un par de pulgadas de alto, para poder entrar en un programa de televisión. En mi memoria, Willy Wonka se queda un poco a un lado, sacudiendo la cabeza lentamente mientras esto ocurre.
Para mí, este es un ejemplo directo de toma de decisiones a corto plazo. He estado tocando este tambor durante años, pero una vez más vale la pena repetirlo: las decisiones a corto plazo casi siempre son malas. No podemos invertir como profesionales sin incluir el tiempo en nuestra ecuación. En esta situación, su impaciencia y falta de comprensión de las implicaciones de tomar decisiones de manera cero tiempo le costaron caro a Mike. ¿Siempre tendrá tres pulgadas de alto? De manera similar, cuando usamos métricas que no emplean el tiempo como el rendimiento y la duración, nos estamos preparando para ser teletransportados a malas experiencias.
De vuelta a la Sala de Levantamiento Burbujeante.
Charlie y el abuelo Joe se equivocaron. No deberían haber probado la soda de levantamiento burbujeante sin permiso o sin comprender el producto, pero, por desgracia, lo hicieron.
A lo largo del recorrido se habían mantenido disciplinados y habían seguido todas las reglas ... hasta ahora. Esto solo refuerza la realidad de que incluso los inversores más disciplinados y trabajadores pueden cometer errores. Nadie es perfecto y apuesto a que si tú, como yo, miras hacia atrás en tu pasado de inversión, encontrarás errores identificables (¡yo sí!). Afortunadamente para Charlie y el abuelo Joe, reconocieron rápidamente su error y descubrieron cómo corregirlo. En la película, se liberaron eructando. En la inversión, puede que no sea tan simple.
Sostener los errores parece noble. Vive con las consecuencias y, a veces, puedes tener suerte y los eventos te salvarán sin tu propia habilidad, pero con mucha más frecuencia, cuanto antes reconozcamos los errores y se lo hagamos saber a los demás, antes podremos avanzar. Lo creas o no, tus compañeros de trabajo, miembros del comité, junta directiva, etc., realmente apreciarán tu franqueza. ¡Simplemente no cometas el mismo error una segunda vez!
Solo puedes hacer correcciones oportunas de tus errores si practicas un proceso disciplinado de mirar hacia adelante y hacia atrás en todas tus inversiones.
Bueno, al final, ya sabes lo que pasó. Charlie en realidad obtiene mucho más que un suministro de chocolate de por vida: obtiene toda la fábrica.
Pensamiento final, final: aún no he mencionado a los Oompa Loompas. No estoy seguro de si representan abogados o corredores: ¡tú decides!
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